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李迅雷:当前股市行情与2015年有本质区别

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-03-14 08:38:32 来源:上证博客 作者:李迅雷

中国经济正面临增速回落压力,应以宽松的流动性和积极财政政策应对。同时,金融供给侧改革将给资本市场带来契机,今年重点关注股市结构性机会,特别是高增长的新经济领域。当前市场行情与2015年的“杠杆牛”有本质不同。


经济增速下行压力由多方面因素综合导致。长期而言,经济走势由生产要素决定,其中劳动力要素贡献最大,而我国将要面临劳动年龄人口减少的状况。短期而言,拉动GDP的三驾马车中,今年出口面临外需下降压力;基建兴发娱乐官网手机版发力稳增长,但房地产兴发娱乐官网手机版空间有限;经济承压之下,内需增速也面临下滑。


对此,发力点还是在货币政策和财政政策。对于当前货币政策,稳健的真实含义是水位和出水量之间的平衡,当前的货币政策水位离大水漫灌还甚远。另一方面,减税降费等积极的财政政策力度还可以加强,加杠杆不一定增加风险,不要过度担忧杠杆率,因为资产量巨大。只有改革超预期才能稳预期。


在金融供给侧结构性改革的大背景下,今后券商在直接融资中要发挥更大作用,这是资本市场非常值得看好的重要因素。对兴发娱乐官网手机版者来说,当前格局之下的兴发娱乐官网手机版机会在哪?


今年重点关注股市结构性机会,特别是高增长的新经济领域。在大类资产配置中,大宗商品的机会不大,支撑固定收益资产行情的预期仍存,机会存在于信用债和可转债市场。


2019年股市有望持续活跃,主要来源于流动性改善和信用环境改善两方面。流动性改善体现为境外机构坚定看好A股市场的发展前景,外资持续流入将是今年主要亮点;信用环境改善体现在减税降费、降准减息等改革措施的驱动。


当前股市的活跃与2015年的行情有本质区别:2015年鼓励金融创新,财政加大投入,连续降准降息,最终导致了高杠杆行情;但2019年的行情是以改革为主线,配以稳健的货币政策和减税降费等措施。


另一方面,针对房地产的配置机会,未来房地产兴发娱乐官网手机版趋弱,总体上不会出现大的价格上涨。预计2019年商品房销售量下滑7%左右,开发兴发娱乐官网手机版增速在3%左右。但一二线城市的房地产表现会继续向好,因为房地产的结构性机会来自于人口净流入。看好粤港澳大湾区、杭州湾区和长江经济带等三条主线。

责任编辑:李烨

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