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黑色逻辑策略:产业利空仅部分试探尚未全部诱发

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-11-05 10:50:23 来源:阿昆点黑色

摘要:


一、当前黑色下跌是采购下滑诱发,无法排除反弹概率;


二、钢材多空仍交织,时间对空头逻辑有利;


1、多空交织,震荡下跌需防范意外反弹;


2、钢材11月中下旬供应从利多属性逐步向利空状态转变;


3、社会库存降库周期延续,支撑不再压力随时间递增;


4、需求随时间递减压力增大,先行指标采购量一开始发力;


三、价格试探性下跌已兑现,期现共振下跌仍需要发酵催化;


1、利空题材推导正在被价格验证,偏空题材仅小露锋芒;


2、第一阶段逻辑机会已经兑现,关注酝酿后的第二次机会;


四、矿石第一轮回调下跌已兑现,第二轮回调下跌尚需酝酿;


1、采购下滑对矿石下跌的主因;


2、采购下滑压力兑现后,下一个逻辑是钢厂国贸逻辑;


一、当前黑色下跌是采购下滑诱发,无法排除反弹概率;


回顾本周行情走向,最弱的热轧卷板继续保持弱势特点领跌,季节性需求释放被贸易战带来的深层次影响压制;题材相对充分螺纹由于多空题材共存,价格上涨无力自然下跌且有效破位;矿石进入目标区域535-550后无法继续发力上涨,最终拐头破位下跌,双焦则维持震荡下跌结构;


10月下旬兴发娱乐平台震荡下跌,并出现联动破位趋势,兴发娱乐平台价格基本可以确认拐点形成,仅从目前产业政策和环保倾向看,兴发娱乐平台仍可利用环保执行初期的集中检修刺激价格反弹,但反弹都可视作空单再入场的时机,因为现有利多题材在11月中旬采暖季执行之后兑现,利多题材演变成中性略偏空,需求压力且成递增状态,所以产业核心驱动尚未启动。


二、钢材多空仍交织,时间对空头逻辑有利;


1、多空交织,震荡下跌需防范意外反弹;


延续上一篇分析的逻辑——逻辑策略:环保差异化催生的产业行情驱动节奏(AK10月第五周逻辑) ,差异化环保政策让短期行情多空题材难分伯仲。



一方面差异化环保政策出台一方面有助于利用环保促进产业重组升级,加速产能集中过程;另一方面是7月开始徐州等地,8月唐山等地多出台了环保设备整改的方案,为差异化提供论据,也预示环保改造之后,环保处理能力加强,环保对供应约束力度小于去年同期,所以中期压制是明确,若按照个人推导可粗略分为:

第一阶段,执行初期限产—集中检修”形成缺口支撑;


第二阶段,检修结束部分复产(排污限值内的产能)—缺口自修复压力;


第三阶段,检修结束待复产与季节性环保压力交替影响阶段;


所以我认为钢材经此急跌之后反弹须依赖第一阶段,反弹后再次下跌就是第二阶段的逻辑,在时间点,供应支撑下降,需求开始主导行情。


2、钢材11月中下旬供应从利多属性逐步向利空状态转变;


从产业逻辑上,11月中下旬双重压制来自供求节奏,可重点参考逻辑梳理推导:供应目前上面三个阶段的第一阶段。


红色竖线是采暖季执行初期11月15日,也如上面阐述,环保设备改造导致供应压制相遇去年,但今年是环保范围加大,但从长三角环保级别看,属于短期级别,所以不是最大级别,所以供应在目前利润下反弹的潜力较大。


所以题材性质兴发娱乐手机版客户偏短期红色支撑状态,但后面供应支撑不断演变成中性和销售压力(厂内库存);


3、社会库存降库周期延续,支撑不再压力随时间递增;


库存目前是降库存周期,库存下降非常合理,但基于今年供应结构问题,我认为今年库存拐点会提前,且今年库存降低之后的社会库存大概率继续创高点(库存逻辑文中不细化阐述),社会库存目前继续下降但价格不涨反跌说明库存已经无法主导价格,相反如果11月下旬开始降幅下降说明市场货源压力增加,利用11月底现货价格下跌。


4、需求随时间递减压力增大,先行指标采购量一开始发力;


如图的下方竖线,需求当下是维持,成交量并没有明显萎缩,所以现货最直观反应就是销售压力不大,成交也不错,不好跌(现货不好跌,并不意味兴发娱乐平台不下跌);一旦需求进入11月下旬,东北需求率先发力,现货压力将逐步递增。


文中大需求大致分为房地产需求和基建需求,延续题材演变状态推导,需求压力不断增加,压力大小取决于房地产赶工的强度,这个阶段也关系到水泥环保的约束,所以大致定调需求压制不断增加。


综上四部分阐述以及逻辑定位,图中明确表示供应节点和需求节点存在偏差,就是两条竖线之间的部分,该部分内既有支撑题材也有压力,压力就是需求的先行指标采购量的前瞻解读,所以短期维持震荡下跌,题材仍有反弹概率,反弹阶段空单注意止赢保护,同时把握反弹之后的再次做空。


(若遇到宏观政策刺激另当别论)


三、价格试探性下跌已兑现,期现共振下跌仍需要发酵催化;


1、利空题材推导正在被价格验证,偏空题材仅小露锋芒;


10月17日下旬策略逻辑推导基本兑现,按照当时的逻辑题材点看,当下价格还是属于价格下跌初期(当然若再出宏观政策就只能是深度回调),从当时题材逻辑和价格状态看,兴发娱乐平台目前下跌并没有充分诱发现货利空。



根据10月17的产业逻辑定位,现货下跌前奏是:山东省现货价格成为国内最后高地(已兑现),该高地支撑引导性仍在;之后是长三角现货价格盛极而衰进入下跌状态(待出现信号);长三角由强转弱,东北区域销售压力预示价格开始主跌,至此现货采购量,成交量和消耗量都出现对空头有利的状态,并且钢厂库存和社会库存也会兑现价格逻辑 。


2、第一阶段逻辑机会已经兑现,关注酝酿后的第二次机会;


根据上面的推导,鉴于兴发娱乐平台深度贴水现货的交易逻辑,当下兴发娱乐平台下跌只是利用采购量发动的第一轮试探性下跌,从状态看,目前产业利多政策无法给多头信心,所以期待潜在反弹题材炒作后的做空机会(根据市场状态定期小范围分享);同时根据上面阐述的现货就挨个状态,然后寻找做空或加空机会。


当下兴发娱乐平台价格下跌先试探现货挺价意愿,随着现货需求等题材的演变,强势只能靠不可预期的政策烘托,环保影响边际下降,长三角环保级别也不是最强(政策定位的短期环保、中期环保和长期环保的短期环保定调),所以兴发娱乐平台若能反弹将出现第二次试探且引导现货下跌的阶段,这就是机会。


第二次现货大概率开始下跌,并且出现较大幅度的补跌状态,由于兴发娱乐平台贴水和下跌的前瞻性,所以兴发娱乐平台到时大概率维持震荡下跌状态,急跌出低点,伺机反弹出空单在被现货打压下去的节奏。


所以,静待反弹题材的炒作,充分把握再次做空机会,并且按照震荡下跌的状态布局兴发娱乐平台做空策略。


四、矿石第一轮回调下跌已兑现,第二轮回调下跌尚需酝酿;


矿石走势比预期的流畅,这一轮的下跌行情用小周期做到大周期的策略比较稳健,接下来的第二轮也是这个逻辑;对于这次矿石深度回调体现两个题材逻辑。



1、采购下滑对矿石下跌的主因;


根据前一周矿石逻辑推导结论逻辑策略:矿石驱动题材演变预示强势难持续,待空(AK10月第四周逻辑),当时预设目标区间是535,且题材逻辑推导图如上,只是今天在推到图中用蓝色字增加了一些产业细节,脉络一致。随着价格进入535-550区间,所以上周的分析逻辑中给出矿石的策略比较清晰:


逻辑策略:环保差异化催生的产业行情驱动节奏(AK10月第五周逻辑)



本次下跌一是长三角环保限产导致采购量开始萎缩压力,其次其余地区环保政策和环保执行时间开始趋于统一,再加上钢厂目前库存可用天数提前,这对炉料形成价格压制。也就是逻辑推导的日耗——采购下滑的压力;


2、采购下滑压力兑现后,下一个逻辑是钢厂国贸逻辑;


当价格走到现在,环保政策已经体现出采购下滑的压力,后面会有成交量和消耗量短期下滑(疏港量等)佐证,所以短期弱势格局维持,后面随着钢厂检修又结束的迹象,矿石仍有再次反弹的潜在题材,但是这样的反弹最不确定的是高度。但是钢厂国贸逻辑才是矿石价格最大的压制点,因此,矿石走到现在不追空,同时根据价格反弹状态,注意空单止盈保护。


矿石逻辑可以继续参考逻辑策略:矿石驱动题材演变预示强势难持续,待空(AK10月第四周逻辑)的阐述推导。


综上, 矿石第一轮回调下跌兑现后,耐心等等反弹之后的再次做空或加空机会,当下矿石出短线机会外,小时级别建议暂时观望,留意钢厂国贸利空逻辑的酝酿和兑现。


分析观点仅供参考,不作为交易直接依据。  


责任编辑:刘文强

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