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对话石头:专注黑色产业链是我构建核心竞争力的秘诀

最新高手视频! 七禾网 时间:2017-10-22 18:12:06 来源:七禾网

七禾网注:嘉宾回答仅代表其本人观点,不代表七禾网的观点及推荐。金融兴发娱乐官网手机版风险丛生,愿七禾网用户理性谨慎。



石头


申银万国兴发娱乐平台钢材铁矿石分析师,主要负责黑色产业链品种研究。曾在钢铁厂兴发娱乐平台部和私募基金公司担任过钢铁研究员,深入研究过黑色金属产业链期现货的价格走势规律,拥有比较丰富的理论研究和实际操盘经验。善于把握铁矿石和螺纹钢的基本面兴发娱乐官网手机版逻辑,多次为客户制定兴发娱乐平台套期保值方案及对冲兴发娱乐官网手机版策略。


采访摘要:

研究黑色有很多体系,需求体系、供给体系、库存体系、进出口体系、利润体系等等,研究不同的东西可能走的是不同的兴发娱乐官网手机版逻辑。

把基本面和技术面相结合之后,能够做得更稳更大。

技术本质上是滞后的,历史是会重演,但是不是简单得重演,每一波上涨和下跌背后的逻辑是不同的。

基本面强调的是预测性,技术强调的是适应性,技术越能适应市场越能赚钱,基本面是预测得越准确越能赚钱。

做兴发娱乐平台趋势交易,应挑趋势性好,成交量大,不容易被市场操纵的品种。

2017年四季度(黑色系)我个人倾向高位宽幅震荡。

近期螺纹钢的社会库存略微有所增加,但是与往年相比,现在库存仍是偏低的。

从第四季度的基本面来看,铁矿石还是个易跌难涨的品种。

明年钢铁行业的重点工作就不是去产能了,而是兼并、收购、重组了,或者是钢铁行业的去杠杆、转型升级等等。

看多钢厂利润,这个观点其实贯穿全年。但是现在再去多成材空原料我就不太赞同了,因为现在钢厂利润已经相当高了。

近期黑色系的套利机会还是卷螺价差,价差如果扩大到400以上概率比较大。

在12月底前卷螺价差基本上都在不断扩大,到了每年的1月份,卷螺价差会从高位快速回落。

亏得少无非两种方法,仓位轻和能够砍仓及时止损。

重仓有两种情况,第一是技术形态上看,你对入场的点位非常有把握,而且是严格测算好风险;第二种情况是行情看对了,而且前期的初始仓位已经盈利了,在盈利的头寸上浮盈加仓。

轻仓、顺势、长线、止损。

建议做单产业链或者单品种。因为每个人的精力有限,尤其是做基本面研究,只关注一个品种或者产业链就能研究透彻。

单品种也不等同于风险大,如果你非常精通一个品种的基本面和技术面,那胜率就会高。

市场并不是时时刻刻有赚钱的机会给你,好机会一年也就几次,如果能把看得懂的行情抓到,一年下来收益就很客观了。

不确定的风险永远都存在,不以人的意志为转移,人只能控制部分风险,没有任何办法能够转移所有风险。

想要持续盈利就反过来想想怎么才能避免亏损,重仓、不止损、逆势这几条无疑都是错误做法,避开这些路后走着走着就到中间的正路上来了。

格局的不同就决定了绝大多数人都是亏损的,他们正确的事情做得太少了,错误的事情自己认识不到,或者说认识到了自己又改不掉。

要对兴发娱乐平台行业充满信心,此外也要勤奋,第三是要有足够的悟性,最后一点,最好的心态来源于有钱,量力而为,用自己能够承受的钱做兴发娱乐平台。

做交易的过程中找一个好老师非常重要了,要向行业里的优秀人员谦虚学习。

看分析师的报告就要看最优秀的分析师的报告,看报告就像看一本书一样,要认出版社和作者。



七禾网1、石头先生您好,感谢您在百忙之中与七禾网进行深入对话。您是基本面研究出身,您主要是通过哪些数据和信息来分析一个商品的基本面?不少兴发娱乐官网手机版者认为基本面分析资讯多而复杂,且网上多是第二手、第三手数据,您认为对于普通兴发娱乐官网手机版者来说进行基本面分析门槛高吗?


石头:我主要是用wind数据资源库和上海钢联的钢联数据,还有些信息来源于业内微信群和新闻报道。因为黑色系品种价格跟宏观、产业紧密结合,所以国家调整政策、钢厂的消息新闻都需要密切关注。主要是把这些数据综合进行加工来分析商品基本面。

研究黑色有很多体系,需求体系、供给体系、库存体系、进出口体系、利润体系等等,研究不同的东西可能走的是不同的兴发娱乐官网手机版逻辑。有的人走库存逻辑,有的人走基差逻辑,有人走利润逻辑,每个人逻辑不同做出的兴发娱乐官网手机版决策就不同。比如有的人由于库存低,供给侧改革效果还在,就看涨;有的人从需求角度出发,房地产、基建数据走弱,就看跌。所以我觉得这些研究内容都很重要。

我认为基本面研究的门槛还是有点高的,因为涉及到你对一个品种、一个产业、一个行业,甚至对背后宏观的东西都要有细致的了解,不然基本面研究都是盲人摸象,只能摸到一小部分内容。如果你看到新闻报道放出的一个利好消息,但是看不到整体需求或者大趋势在向下,就会有问题,所以这还是有难度的。但是我认为也并不是高不可攀,重要的还是要有老师教,把你带入门。



七禾网2、您是否也有在进行技术面研究?有盘手表示自己曾是纯技术派,接触基本面研究后,发现将两者相结合才是最佳的模式。您认为如何结合能产生1+1>2的效果?


石头:我一开始做交易的时候也是技术派,通过看一些技术分析的书学习交易方法,赚赚亏亏。我不排除有些人彻底不懂基本面,纯技术也能做到稳定盈利。技术分析三大假设能证明纯做技术分析也是能赚钱,只要能构建好自己的交易系统,经过历史的严格检验,利用好盈亏比、胜率反复去做就行。俗话说的“一招鲜吃遍天”,有人做裸K,一根均线也能赚钱。但是也有人把基本面和技术面相结合之后,能够做得更稳更大,这也是合乎情理的。技术本质上是滞后的,历史是会重演,但是不是简单得重演,每一波上涨和下跌背后的逻辑是不同的。表面呈现经典的形态,但是背后基本面逻辑都不一样,比如驱动一波上涨可能是供给原因,也可能是库存的原因,也可能是政策的原因,如果不搞清主次逻辑,你根本难以驾驭这波行情。基本面强调的是预测性,技术强调的是适应性,两者结合才能提高交易的胜率。比如螺纹钢上涨猜点位,用技术很难猜,但是通过基本面就能差不多估算一个合理区间。下跌的时候也能找到成本支撑,有信心逐步建仓,但是做技术面的人可能还在底部空。像2015年底的时候,螺纹已经1600多了,还有人想空,看到1200,那时候连沙钢都亏了,怎么还能做空,所以懂基本面之后能避免很多不必要的错误。我认为基本面和技术面要结合,基本面定方向,技术面定点位,两者一定能产生1+1>2的效果。



七禾网3、据了解您主要是研究黑色产业链,那么您认为与其他商品兴发娱乐平台品种相比,黑色系品种的特点和优势在哪里?近两年来,黑色系的波动明显增加,这带来的利弊各是什么?


石头:黑色系现在是整个商品兴发娱乐平台市场里最受欢迎的产业链,特点就在于流动性好,成交量、持仓量都大,工业品有比较明显的熊市和牛市,所以趋势性也好。做趋势交易,应挑趋势性好,成交量大,不容易被市场操纵的品种。而且黑色产业链里很多品种是我国特有的品种,全世界没几个交易所有螺纹钢,还能把螺纹钢规模做很大的,所以受外盘干扰也比较小。黑色系因此较受国内兴发娱乐官网手机版者欢迎,长线、短线、高频、量化都能做。

黑色系波动增大也很正常,参与的人多了市场就不会平静。黑色系的波动对于投机者来讲是很好的,但是弊端也很明显,比如导致现货市场大起大落,使得现货贸易困难,还有使得交易亏损风险加大等等。



七禾网4、首先从整体来看,2017年黑色系品种下半年纷纷上涨创出新高,而又快速回落的基本逻辑是什么?这方面的逻辑在2017年最后两个月以及2018不安是否继续存在,或有什么变化?


石头:涨得过快的时候,回落的需求也是必然的。宏观上首先有些利空的消息,比如美联储缩表、加息,房地产和基建方面数据走弱。从行业的原因看,螺纹涨到4000的时候,现货已经涨到4200、4300左右了,这时候贸易商就开始观望,下游采购成本太高也不愿意接货,有价无量的情况产生时很明显就容易出现头部。上涨必须要放量,在现货市场也是一样,卖货必须要有人买,价格才能一步步往上抬。快速回落第三个原因是资金,多单撤退反手做空也很正常。

2018年还不好说,2017年四季度我个人倾向高位宽幅震荡。上涨有压力,冬季是淡季,下游需求弱,供给还维持在高位。但是下跌又很困难,供给侧改革还在推进,环保因素限产等等因素还在影响市场,所以总体应该保持高位震荡。



七禾网5、就钢材来说,目前库存情况如何?有不少分析师认为成材的基本面不算太差,钢价是有一定的支撑的,您对此怎么看?


石头:近期螺纹钢的社会库存略微有所增加,跟国庆假期,下游需求走弱都有一定关系。但是与往年相比,现在库存仍是偏低的。



七禾网6、进入十月中旬,北方各地限产政策已经进入了落地期,从目前来看,对于各地的限产方案,执行力度如何?


石头:环保限产我们一直有在关注,执行力度还是比较强的。像邯郸等一些地方,据我所知限产力度非常强,还根据不同钢厂的产能、效益、环保达标情况分绿色、黄色、红色指标,首钢这些就是按绿色指标来限产20%,一些中型钢厂规模不大绿色生产做得不够好的就限产50%,做得特别差的就限产70%、80%。



七禾网7、从原料端看,前段时间铁矿石价格跌破每吨60美元。市场担忧,中国致力环保将影响市场对铁矿石的需求。您认为后续铁矿石还有下行空间吗,会冲破今年的低位吗?


石头:从第四季度的基本面来看,铁矿石还是个易跌难涨的品种,不管是中国钢铁行业的环保限产还是第四季度国外铁矿石可能增产,还是明年大家觉得电弧炉可能要放出来,废钢会对铁矿石产生强大的竞争力,等等因素都导致了铁矿石就是黑色系里基本面特别弱的品种。但是今年的低点在400附近,要冲破低点还是不好说,阶段性冲破了也很正常。



七禾网8、从盘面看,10月12日(周四)午后黑色系集体开始拉涨,10月13日(周五)“双焦”、螺纹、热卷、铁矿主力合约涨幅均逾5%,这让不少唱空的机构、个人兴发娱乐官网手机版者以及分析师都傻了眼。您认为这两日的连续大涨背后的推动因素是什么?


石头:我之前就跟很多分析师交流过,不管从技术面上的支撑还是从贸易商得到的反馈情况来看,要冲破3500关口很难,所以在3500的位置再追空是不理智的。前两天连续大涨第一是消息面的事情,比如唐山提前一个月的环保限产,肯定对价格有影响。第二是连续把兴发娱乐平台价格打贴水了,从4000多一路跌到3500附近,但现货价格还比较坚挺,才跌了一两百点,说明下游需求还可以。这样一来,资金往下打不动就会往上抬,价格就出现了快速暴涨反弹。第三是供给侧改革没有那么快就失效了,螺纹钢再回到2000多几乎是不可能的。供给侧改革还在继续推进,明年钢铁行业的重点工作就不是去产能了,而是兼并、收购、重组了,或者是钢铁行业的去杠杆、转型升级等等。这些对钢铁行业来说都是利好消息,对钢材价格肯定是有支撑的。



七禾网9、从波动幅度之大我们也可以看出多空博弈的激烈,您认为这是多头开始吹响反攻的号角了吗?还是只是在空头大势中一波短暂的反抽?


石头:我认为是反弹行情,更准确来说现在就是个高位震荡,短期高位偏空。



七禾网10、有分析师认为从采暖季限产的逻辑来看,目前形成的最直接逻辑就是多成材空原料。您如何看待这个观点?您认为近期黑色系品种之间有何套利机会?


石头:其实我从年初的时候就开始喊多成材空原料了。那时候的逻辑就是看好供给侧改革带来的行业盈利机会,基本上是看多钢厂利润,这个观点其实贯穿全年。但是现在再去多成材空原料我就不太赞同了,因为现在钢厂利润已经相当高了,盘面利润已经1000多了,再去做多钢厂利润就不一定能赚到钱,甚至还有可能被套。

近期黑色系的套利机会还是卷螺价差,价差如果扩大到400以上概率比较大。从往年的情况来看,在12月底前卷螺价差基本上都在不断扩大,到了每年的1月份,卷螺价差会从高位快速回落,这是确定性比较高的两波机会。



责任编辑:韩奕舒
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